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澳元兌美元在歐洲市場早盤失去了吸引力。  美元指數小幅上漲至90.00上方。  投資者等待美國的個人收入、個人支出和個人消費支出通脹數據。  澳元兌美元周四收盤基本持平,周五歐洲交易時段再次承受看跌壓力。截至撰寫本文時,澳元兌美元處於周一以來的最低水平0.7720,日內跌幅為0.25%。  關註美國數據  周末前,美元的市場估值繼續影響澳元兌美元的走勢。目前,美元指數當日上漲0.14%,報90.13。基準10年期美國國債收益率的小幅上升似乎在幫助美元在更重要的宏觀經濟數據發佈之前找到需求。  美國經濟分析局將發佈4月份的個人消費支出(PCE)物價指數。投資者預計核心個人消費物價指數(Core PCE Price Index)將從4月份的1.8%上升至2.9%。核心個人消費價格指數是美聯儲偏愛的通脹指標。強勁的個人消費支出(PCE)通脹數據可能提振美國國債收益率,並讓美元繼續跑贏競爭對手。  與此同時,標準普爾期貨上漲0.4%。如果美國股市的主要股指在數據發佈後成功開盤,澳元兌美元在下半日的下跌空間可能仍然有限。  個人支出、個人收入和密歇根大學消費者信心指數也將出現在美國經濟的報告中。  澳元兌美元需關註的技術水平  澳元兌美元總覽最新價0.7717日內變化-0.0030日內變化%-0.39今日開盤價0.7747趨勢日圖20SMA0.7762日圖50SMA0.7713日圖100SMA0.7728日圖200SMA0.7521水平前日高點0.7758前日低點0.7722上周高點0.7814上周低點0.771上月高點0.7819上月低點0.7531前日波幅38.2%斐波那契回撤位0.7744前日波幅61.8%斐波那契回撤位0.7736日圖樞軸點S10.7727日圖樞軸點S20.7706日圖樞軸點S30.7691日圖樞軸點R10.7763日圖樞軸點R20.7778日圖樞軸點R30.7799

最近,有人問我:一個人可以做到持續的每天進步百分之0.1或者說百分之0.05嗎?如果可以或者說有可能達成的話,關鍵點在哪裡呢?難點在哪裡呢?  我回答:不可能。  我小時候曾經得過一本武林秘笈,上面介紹了一種看起來很靠譜的方法,讓人學會“飛簷走壁的輕功”。  具體方法是:  l挖一個大坑,在裡面墊很多層草席,一次墊到接近地面;  l每天鍛煉跳出地面,直至輕鬆自如;  l取掉一張草席,繼續鍛煉……  l再取掉一張……  每層草席才多厚呀,這樣,你就神不知鬼不覺戰勝地心引力,掌握絕世輕功了。  可惜,少年的我胸無大志,沒有親身實踐。  你看,這是不是也是“複利思維”的一種簡化版?  “複利思維”,這個看似有些雞湯的話題,其實包含了“不確定性、連續性、對稱性、預測、冪律分佈、肥尾、下注、決策、貝葉斯、長期主義”等好多個有趣的話題。  本文的觀點是:絕大多數人對於複利的理解是錯誤的;極少有人能夠靠複利獲利。  以下是複利謊言背後的10個真相:  真相 1:世界被隨機性主宰  未來是極度不確定的,並不存在一個清晰的軌跡,讓你像爬坡一樣每天進步一點點,先來看看隨機遊走假說。  這是是金融學上的一個假說,認為股票市場的價格,會形成隨機遊走模式,因此它是無法被預測的。  l1863年,法國的一名股票掮客朱利·荷紐最早提出這個概念。  l1900年,法國數學家路易·巴舍利耶在他的博士論文《投機理論》討論了類似觀念。  l另一條主線是,愛因斯坦在他1905年的一篇論文中,從物理界的角度出發研究了“隨機過程”,揭示了布朗運 動,間接證明了原子和分子的存在。  l回到金融。又過了整整半個世紀,1953年,莫里斯·肯德爾提出:  l股票市場價格的變動是隨機的主張。  l1964年,史隆管理學院的保羅·庫特納出版了《股票市場的隨機性質》。  l1965年,尤金·法馬發表了《股票市場價格的隨機遊走》,正式形成這個假說。  l1973年,普林斯頓大學波頓·麥基爾教授出版了《漫步華爾街》。  我很早以前看過這本書。很坦率說,極少有人能夠第一次就讀懂並接受麥基爾苦口婆心的觀點:別瞎折騰了,買點兒指數基金吧!即使你讀懂了,也不甘心照他說的做。  這本和我一樣老的書裡,許多洞見今天看起來也閃閃發光,例如談及對基本面的專業分析未必靠譜,作者寫道:  無數研究都顯示了與此類似的結果。放射科專家在觀察x光片時,竟然讓30%具有肺病症狀的光片從眼皮底下大大方方的溜走,儘管這些x光片已清清楚楚的說明了疾病的存在。另一方面實驗證明,精神病院的專業人員竟然不能把瘋子從智者中分離出來。  隨機性是個太大的話題。笨人很難理解隨機性這回事,而聰明人總覺得自己可以控制隨機性。例如,我在澳門賭場裡觀察了一陣子,發現在押大小的賭桌前,假如連續出現了十次大,那麼:  l新賭徒們就會繼續跟著押大,認為大的火氣正旺;  l老賭徒們則會押小,他們認為根據大數定律出現小的概率更大了。  可惜,二者都錯了。新賭徒們迷信,老賭徒們犯了“小數”的謬誤。  一個公正的大小遊戲,每一次或大或小是沒有記憶的。對於隨機性裡關於“無記憶”的這部分,人類的大腦很難接受。例如,假如讓你扔100次硬幣,下面哪個結果更“真實”?  上圖左側是請某個人類“隨機”畫的,是有意識的隨機;右側是真正的隨機(應該是模擬的)。  看起來,是不是左邊更隨機一些?因為右側有太多“連號”,看起來不夠隨機。實際上,卻恰恰相反。  這就是人類對隨機性的偏見之一。  世界是隨機的,並不符合“決定論”,更不是線形的。  “複利思維”為什麼看起來如此有吸引力呢?因為“複利”製造了一種虛幻的確定性。  我們的工作、生活、投資,大多是通過尋求事實和真相,來尋求生活中的確定性。但是,什麼是確定性?  假如你不能在某個“確定性”之前,加上一個概率數值,那麼這個確定性就是一個大坑。  有次我聽見兒子在打遊戲的時候,和別人說“百分之百確認”,就很認真地對他說:記住,以後不要說百分之百確認,哪怕某件事你非常非常非常確認,你也只能說我99.999%確認。  進而,你對於事實的“確定性”的判斷,本質而言,其實只是某種信念。  人類事務,就是由一大堆信念在隨機性的沙灘上堆砌而成的。  真相 2:連續性很難實現  複利有一個重要的假設,那就是連續性。只要你每年賺26%,連續十年,你就可以……  下面,我們來看看連續性有多難。  你有沒有想過,為什麼現實中很少有福爾摩斯?  通常而言,福爾摩斯的神奇之處,在於他能夠做一連串推理,大致結構是這樣的:  因為A,所以B;因為B,所以C;因為C,所以D;因為D,所以E……  所以,兇手就是大魔王!  之所以極具戲劇性,是因為上述一系列推理,就像雜技團的疊羅漢,疊得越高,越有衝擊力。然而,現實中很難見到雜技團的這種極度不穩定結構。  我們算個簡單的賬吧:  假如福爾摩斯的每一步推理的靠譜度高達80%(這算料事如神了吧,有這種預測能力去炒股票的話很快會成世界首富),那麼從A推理到E的靠譜度,就是:  80%✖80%✖80%✖80%=40.96%  也就是說,即使每次推理的準確率再高,經過多個環節的疊羅漢,也變成不那麼靠譜了。  對於隨機遊走的股市投資而言,“連續性”更難實現。別說連續十年每年回報達26%,就連年化10%,也沒多少人做到。  有人根據wind資料分析,全市場只有33位基金經理,連續十年做到年化收益率超過10%。那麼私募高手們呢?  據統計,10年期年化收益率超過10%的私募基金經理,僅有37人。複利極大地高估了“連續性”。  時間並不是複利的朋友,更多時候是敵人。  l時間“有先有後”的特性,讓我們容易將先發生的作為因,後發生的作為果。  l時間“自動駕駛”的特性,讓我們容易以為事件的發生就像將一個雪球滾下山坡。  然而:  l時間的先後次序,並不能決定前後的因果關係;  l時間的連續性,更不能成為事件連續性的燃料或證據。  休謨早就說過,這麼想是很幼稚的。  作為“致富工具”的所謂“複利思維”,按照休謨的話說,是取決於我們的情緒、習俗、和習慣,而不是取決於理性、也不是取決於抽象、永恆的自然定律。  讓我截取休謨的一段話,來擊碎複利的“連續性”謊言:  我們就可以問,它包含著關於數和量方面的任何抽象推理嗎?沒有。  它包含著關於事實和存在的任何經驗推理嗎?沒有。  那麼我們就把它投到火裡去,因為它所能包含的沒有別的,只有詭辯和幻想。  真相 3:現實是不均勻的  複利的神話裡,還包含著一個假設:這個世界是均勻的。  然而,現實不僅是不均勻的,而且連“不均勻”的那部分,也很不均勻。  這並非繞口令,而是聰明人對“不均勻”這個概念的多層級理解。  第一層級:理解人有悲歡離合,月有陰晴圓缺;  第二層級:聰明人試圖用“正態分佈”來馴服隨機性;  第三層級:理解冪律和肥尾;  第四層級:概率與賠率的不對稱性。(這是下一節的內容)  複利神話裡描述的那種“每天進步一點點、每年賺一點點,就能成長為巨人”的場景,在現實中並不會出現。確切說,在現實世界,99%的時間你會感覺一無所獲,只有那1%的時間會感覺到收穫的喜悅。  即使聰明人理解了隨機性,也會過於相信正態分佈的鐘形曲線,而忽視黑天鵝出現的頻率以及導致的破 壞。  l有些事情是正態分佈,或者是薄尾,例如人的身高;  l有些事情是冪律分佈,或者是肥尾,例如人的財富。  正態分佈與冪律分佈最大的區別在於,某些現象中,正態分佈嚴重低估了極端事件發生的概率。  再比如,當奧巴馬說“我國經濟09年以來增長13%”時,有可能真相是:美國人只有最富的1%收入增長了;剩下99%的人收入反而比之前略微下降。  原因是:財富的分佈並非正態分佈,而是冪律分佈;美國1%最富有的家庭擁有的財富占美國家庭財富總額的34.6%。  我隱約覺得,複利神話對人帶來的錯覺,可能與“小數法則”有關,同是賭徒謬誤。  反過來說,我們在有限的空間、有限的時間、有限的樣本量下,高估了大數定律的作用。  大數定律依然起作用,但收斂得可能很慢。如凱恩斯所說的市場非理性的時間比你破產的時間要長。  你也許可以用指數基金來投資,正如柏格所說,別去草堆裡找針,乾脆買下整個草堆。  但是,萬一你選錯了草堆呢?  不確定性的一部分,正是分佈的“不均勻”。  打個比方,就像你開輛車,打算來一次數千公里的自駕之旅,計畫一天五百公里,然後艱難而快樂地抵達目的地,享受挑戰自我的樂趣。  結果呢?也許前三天走得好好的,第四天就陷入一個沼澤地,完全動彈不得。  我想過一個問題:假如一個難題是均勻的,那就不算一個真正的難題。  例如,我每天做一百道圍棋死活題,一年我就可以升兩段。這並不是一個難題。  問題是沒有這樣一馬平川的難題。假如有,圍棋可能就不是一個很難的遊戲了。  其實,AI就將圍棋變成了一個均勻的難題。所以滿大街都是隨便滅掉人類冠軍的圍棋AI了。  又比如“戈壁挑戰”那種人造的均勻的難題,也許只是另外一種精神按 摩的商務人士廣場舞而已。  真相 4:回報是不對稱的  我們的世界有太多對稱性,例如對稱的身體,好與壞,陰與陽,正與負,人類對“對稱性”也有很高的期望值。  複利神話,也包含了“對稱性”的幻覺。然而,由於以下兩個關於“對稱性”的真相,複利神話被戳破了:  1、現實世界裡,財富的委託代理機制的權力和責任是不對稱的;  2、在數學上,不懂期望值會導致概率與賠付之間的不對稱。  塔勒布在《非對稱風險》裡,提及了人類事務的對稱性原則,包括公平、正義、責任感、互惠性。他尤其嘲諷了金融業的高管們拿別人的錢冒險賺自己的大錢。  該書譯者這樣寫道:  在權利和責任不匹配和非對稱的委託代理機制下,代理人只會考慮如何盡可能地延長遊戲的時間,以便自己能夠獲得更多的業績提成,而不會考慮委託人的總體回報水準。  塔勒布從數學的角度,在概率密度函數中突出了“矩”的概念,揭示了看似能夠產生“長期穩定回報”的投資策略其實隱含了本金全損的巨大風險。  看起來大概率低風險的收益,由於不對稱性(既有機制上的,又有期望值上的),忽視肥尾和黑天鵝,委託人最終會因遭遇爆倉風險而損失全部資產。  戴國晨在解讀《肥尾分佈的統計效應》時總結道:  1、重視概率忽視賠付在肥尾條件下會導致更大的問題。  2、肥尾條件下對實際分佈估計的微小偏離都可能帶來巨大的賠付偏差。  第一點好理解。例如我最近沒時間下棋,但會在網上看高手下棋並虛擬下注。我並不是總押獲勝概率更大的棋手,而是關注賠率,也就是計算期望值。  從投資看,就是:  l一個大概率賠錢的策略不一定是糟糕的策略,只要沒有破產風險且小概率能獲得巨大收益即可,如尾部對沖策略(例如Universa);  l一個勝率99.99%的策略也不一定是好策略,如果不能完全規避破產風險前期盈利都會歸零,如杠杆統計套利(例如長期資本)。  關於第二點,塔勒布給出的是數學解釋:  由於存在非線性關係,市場參與者的概率預測誤差和最終賠付誤差完全是兩類分佈,概率預測誤差是是統計量,在0到1之間,因此誤差分佈是薄尾的,而賠付的誤差分佈是肥尾的。  稍微總結以上三節,“連續性”性的幻覺,對“均勻性”的幻想,“非對稱”的風險和回報,經常是財富的致命殺手。  在這三個“不確定性”殺手的圍剿之下,複利謊言走不了多遠,就粉身碎骨了。  真相 5:勤奮無法替代思考  希望每天進步0.1%,進而疊加出驚人的複利,與其說是一種幻想,不如說是試圖每天都獲得“即時滿足”。  複利神話,其實是一種反智的智力販賣。為什麼呢?  因為要獲取世俗上的成功,除了運氣之外,你需要兩個步驟:  1、做正確的事情;  2、把事情做正確。  複利神話過於強調第二點,讓人忽略了第一點。  還有那種“每年只要賺26%,十年能變賺10倍”的說法,除了教會你一點兒小學數學,實在是害死人。  例如談起定投,假如你在一件錯誤的東西上定投,做得再正確也沒用。  在捕鼠夾上雕花,你做得再極致也沒用。  如果你沒有方向,任何方向的風都是逆風。  真相 6:“種下樹”的驚險一躍  假如說種樹是你說的這種“每天長一點點”,然後長成參天大樹,枝繁葉茂,那麼這裡的關鍵點不是每天長一點點,而是“種下樹”這個“充滿驚險一躍”的大決策。  這類決策,很難外包。  這方面,投資和教育孩子也有點兒像,你應該做一名園丁,而不是木匠。  在一個充滿隨機性的世界裡,並不存在“設計和打造”的木匠。  對未來的預測,和算命沒什麼區別。  那些關於所謂週期預測的神話,當事人其實是像算命先生那樣,提前說了很多模棱兩可的預測。  人們總能從中挑出偶爾對的隻言片語,連一個不走的鐘一天走能對上兩次呢。  “充滿驚險一躍”的大決策,仍然只是一個“信念”而已。  你需要不斷更新自己的“信念”,而不是捍衛自己的觀點。  並且,你需要有一種這樣的心態:種下樹,享受這個過程,哪怕你本人不能親身享受樹蔭。  真相 7:驚濤駭浪裡的貝葉斯  所以,厲害的人,本質上是個貝葉斯主義者。  他們能夠做到:  l隨時在根據當前境況重新判斷;  l打出無記憶的牌;  l不介意自打嘴巴;  l勇於自我更新。  他們絕非像驢子拉磨那樣,以為只要堅持轉圈兒就能每天進步。  例如亞馬遜的股票,自上市以來年回報率的確很驚人,但是並不是每天一點點穩定爬坡漲上來的,中途經歷過好幾次大跌,跌到讓人懷疑人生。  那麼,複利神話的“死磕到底”,不正好可以讓人抓住亞馬遜的這種大機會嗎?  問題是,你怎麼知道自己死死抓住的股票是亞馬遜?  在複利思維的“指引”下,有些人喜歡用“不斷攤薄、加倍下注”的投資方法。這是一個複雜的話題,但大多數時候對大多數人而言,這是錯誤的做法。  這兩年,特斯拉的驚人反彈,會讓很多人再次對“死磕到底”與“抓十倍股”產生幻想。我只能說,從進化的角度,馬斯克是有益於人類的。市場也給予了馬斯克和貝佐斯比巴菲特還高的回報。但是造物主並不是自上而下的設計物種,而是自下而上地“演化”。  馬斯克是個好的創新者,但是他作為你的老公,就未必是好的。當然很多女士會跳起來反對這一觀點。  不過我一貫的觀點是,女性在擇偶上的非理性,從進化的角度看,也保護了物種的豐富性,並且鼓勵了一些必要的冒險家。這些冒險家以個體的非理性實現了人類群體的理性。  真相 8:牛人需要“北極星+雞血”  概括而言,“複利思維”鼓吹持續每天進步百分之0.05,只是追求一種所謂確定性的幻覺,稍微遇到一點兒風雨就被打散了。  此外,厲害的人還要能夠在沒有任何激勵、沒有任何“進步跡象”的情況下,依然每天打滿雞血。為什麼能做到這一點呢?  秘密在於:他們既有心中的北極星,又敢於走入黑暗的森林。  此外,別忘了我們人性和社會性。牛人們會利用人性和羊群效應,“北極星+雞血”,幫助他們對資源有更強大的獲取能力。  真相 9:一邊“滾雪球”一邊“補血”  複利思維描述的理想化的滾雪球,在現實中經常會掉血。  高手們需要一邊“滾雪球”,一邊“補血”。例如特斯拉在中國建廠,蔚來汽車拿到政府投資,都是生死一線間的“補血”。  為了擁抱大數定律,你需要長期在場,實現遍歷性。所以投資人要講故事,要製造自己的傳說,要持續募集更多的錢,他們懂資源聚集效應。當然,這背後自然還有對“概率權”的理解。  職業投資人和業餘投資者最大的區別之一,在於職業選手有源源不斷的彈藥。  巴菲特有保險公司的浮存金,可以發債(不差錢的他今年四月在日本借了18億美金)。  他還強調所投 公司有很好的自 由現金流,他有一個極小的總部,只在乎旗下公司的經理人們把賺到的錢源源不斷地交上來。  據知情人士稱,高瓴2020年上半年正在從投資人那裡籌措可能多達130億美元的資金,準備抓住疫情之下經濟當中出現的新機會。  上一次融資是在2018年,最終募集到106億美元,創造了紀錄。即使牛如巴菲特和高瓴,也在源源不斷地獲得資金,為下一次下注準備籌碼。  只有如此,無限遊戲才可以持續下去,英雄一直留在場上,大數定律發揮作用,財富因為遍歷性中的概率優勢、以及最大化的正期望值得以實現。這才是“長期主義”背後的道理。  換句話說,他們一邊滾雪球,一邊不斷往前面的雪道上撒雪。  真相 10:西西弗斯向上滾雪球  那麼,批駁複利思維,這是否定了“滾雪球”的存在嗎?巴菲特不是靠滾雪球成為首富的嗎?  人生也許像是滾雪球,可惜不是順著坡往下滾,而是像西西弗斯那樣往山上滾雪球。而且,這雪球隨時可能砸下來。  指數型的崩潰,往往比指數型的增長“容易得多”。所以,即使我們能夠有足夠耐心慢慢變富,慢慢成長,也不能令“變富”和“成長”因為“慢慢”而變得容易。  忘掉複利神話吧。人類唯一可以什麼都不幹就增加的,只有年齡(也許還有體重)。  人生就像逆水行舟。即使你只想做一個防守者,也要主動防守。  為自己種下一些樹。也許惟一能夠每天進步一點點的,只有我們的心靈之樹。  最後  複利神話,是對“躺贏”的另外一種包裝。很不幸,這個世界並沒有“躺贏”這回事。  我們將看到越來越多的複利式增長的傳說,甚至包括那些巨無霸公司。然而,我們並不能以此逆向推導,得出脆弱的“因果關係”,去找成功者的秘笈,指望自己也能實現“十年十倍”的神話。  說起因果,休謨否認“每一個事件都有原因”這一命題的必然性。那麼,怎麼看“菩薩畏因,凡夫畏果”?倒是可以從“可證偽性”來看這句話:  菩薩畏因  別去做那些會炸掉的事情,但是也別指望能找到並複 製“成功者”的“因”。  凡夫畏果  即使你種下了善因,而沒有得到善果,甚至得到惡果,也要坦然接受。  那些沒有殺死你的惡果,往往能幫助你更新自己的信念。  大多數人是要當普通人的,幸福的普通人比不幸福的牛人更幸福。

周二(5月25日)紐約時段,美國方面公佈了兩項關鍵的經濟數據,5月諮商會消費信心和4月新屋銷售,結果這兩項數據表現均不及預期。數據公佈後,金價短線上漲10美元,並刷新四個半月新高,一度突破1900美元/盎司大關。  美聯儲副主席克拉裡達表示,美聯儲官員或許可以在接下來幾次政策會議上討論縮減債券購買計劃的適當時機。與此同時美聯儲官員也表示,仍需支持經濟復蘇和就業。隨著市場對於美聯儲加息預期升溫,這或將給近期起漲的黃金帶來沉重打擊。  FED決策者更接近開始討論縮減刺 激,但認為目前經濟仍需支持  舊金山聯儲主席戴利周二表示:“我們正在談論縮減購債的問題,”她指的是美聯儲每月1200億美元的資產購買可能會減少。這些購債舉措以及近零利率政策的目的是要拉低借貸成本,鼓勵聘雇和投資。  戴利補充說:“我想確保每個人都知道,美聯儲不是要馬上採取行動。”她指出,雖然她樂觀看待減少刺 激後的經濟前景,但目前就業方面仍然比疫情前少800多萬個工作崗位,而疫情仍未結束。戴利稱:“目前政策非常適當,我們需要保持耐心。”  周二稍早,美聯儲副主席克拉裡達表示,美聯儲官員或許可以在接下來幾次政策會議上討論縮減債券購買計劃的適當時機。克拉裡達周二表示:“很可能在未來幾次會議上,我們將開始討論放慢資產購買步伐。我認為具體將取決於我們獲得的數據。”  美國4月份消費者物價指數顯示通脹壓力高於預期。美聯儲官員將其歸因於服務業重啟,以及供應鏈瓶頸相關的臨時性因素。克拉裡達周二重申,這些壓力“將在很大程度上被證明是暫時的”,他認為勞工部的CPI報告細節與該觀點一致。  4月美國非農就業人數令人失望的僅增加26.6萬人,遠低於預期的100萬。克拉裡達說:  “最新的就業報告確實凸顯出勞動力市場近期的不確定性。我個人認為勞動力市場改善的步伐將會加快。”  克拉裡達透露出談論縮表可能會變得合適的暗示,與一個月前的態度有所不同,當時主席鮑威爾說,連考慮進行這類討論的時候都還未到。美聯儲決策者已承諾在改變政策前給予市場足夠的預告,以避免重蹈2013年時的“縮減恐慌”。當年美聯儲前主席伯南克暗示將減少美聯儲購債規模,令市場感到意外,導致債券收益率飆升。   美聯儲內部已經出現敦促討論加息的聲音  自4月會議以來,已有兩名地區聯儲主席公開敦促儘快開始討論,而其他高層官員則強調,如果目前的一輪物價上漲成為一個更根深蒂固的通脹周期,將面臨的相關風險。  美聯儲已經承諾,在經濟恢復到充分就業,通脹達到2%,且勢將升至高於2%之前,不會升息。這一立場讓一些分析師感到擔憂,他們認為美聯儲對通脹已經變得過於鬆懈,將導致未來必須為了對抗通脹而展開一輪痛苦的急劇加息,這也可能將經濟重新推向衰退。  大多數美聯儲政策制定者堅持認為,近期通脹上升將是過渡性的,因為它起源於供應和勞動力市場瓶頸,將在一段時間內得到解決。  芝加哥聯儲主席埃文斯表示:  “關鍵是要強調,近期通脹的走高似乎不預示著通脹率會持續地邁向不理想的高位。尚未看到任何能夠說服我不再充分支持寬鬆貨幣政策立場或是政策指引的訊號。”  但並非所有人都完全相信。坎薩斯城聯儲主席喬治周一指出,大量財政刺 激措施已注入經濟,並表示她 不傾向於否定今天的定價信號,也不傾向於在判斷通脹前景時過度依賴歷史關係和動態。   摩根士丹利CEO預計美聯儲將在2022年初加息遠早於市場預期  摩根士丹利首席執行官James Gorman表示,他預計美聯儲將在今年年底前開始縮減其債券購買規模,並在2022年初開始加息,大大早於市場預期。  Gorman周二表示:“我個人認為明年年初利率可能會上調,而不是目前市場預測的2023年。不管經濟數據如何,美聯儲都將是受這些數據驅動的。當然我只是闡述我的意見。”Gorman表示,目前美聯儲仍持謹慎態度,並認為不會存在長期的通脹壓力。但通貨膨脹的跡象正在上升。他說:“在經歷多年沒有通脹之後,我們清楚地看到了物價上漲。這開始引起人們的注意。”  隨著經濟從疫情中反彈,目前的問題是物價壓力究竟是短期的還是預示著某種更根本的變化。Gorman表示:“越來越多人開始認為這可能是更具結構性和長期性的。如果真是這樣,美聯儲將不得不在某個時候提高利率。”Gorman補充道,他對美國的經濟復蘇充滿信心,因為消費者和企業的資產負債表都很強勁。  克拉裡達周二表示,相信美聯儲將能夠通過強硬的口頭表態和更溫和的加息,來遏制任何通脹急升。  美國周五將公佈最新通脹數據,分析師預測,4月核心個人消費支出(PCE)物價指數同比上升2.9%。這將是1993年6月以來的最高升幅,並超出美聯儲2%的通脹目標。美聯儲將於6月15-16日召開下一次會議。

在量子計算面前,比特幣的挖礦將變得輕而易舉,通過公鑰也能反算出私鑰。這令比特幣變得不再稀缺,也不再安全,同時意味著比特幣的共識將產生崩塌,價值也將趨零。  量子計算何以對比特幣構成威脅?  在解釋這個問題前,需要先瞭解以下幾個知識點:  經典計算機採用二進位,用0和1構建了底層代碼的一切。  量子計算機可以同時儲存和表示0和1疊加態。  比特幣挖礦基於計算一種名為SHA-256的哈希函數的正確值。  每一個比特幣用戶在註冊的時候,系統都會生成一個隨機數,再對這個隨機數進行SHA256再進行hash160,產生一個叫做私鑰的字符串。作為數位簽名。私鑰可以對一串字元進行加密,而公鑰可以把私鑰加密之後的數據進行和解密。加密和解密的鑰匙不一樣的這種加密方式,稱之為非對稱加密。  通過公鑰反算不出私鑰。如果私鑰遺失,那麼擁有者的比特幣就無法取出。  基於上述原因,由於SHA-256的正確值十分難計算,數量有限的比特幣才會變得極為稀缺和珍貴。同時由於經典計算機無法通過公鑰反算出私鑰,私人擁有的比特幣才無法被他人獲得。  但在1994年,數學家Peter Shor公佈了一種量子演算法,該演算法可以打破最常見的非對稱密碼演算法的安全性假設。這意味著擁有足夠大量子計算機的任何人,都可以使用此演算法通過公鑰反算出私鑰,從而偽造任何數位簽名。  故而,在量子計算面前,比特幣的挖礦將變得輕而易舉,通過公鑰也能反算出私鑰。這令比特幣變得不再稀缺,也不再安全。同時意味著比特幣的共識將產生崩塌,比特幣的價值也將趨零。  關於量子力學,廣為人知的還有光的波粒二象性、觀測者效應,和一個著名的思想試驗——薛定諤的貓。  量子世界是如此不合常理,以至於它曾令說出“上帝不會擲骰子”的愛因斯坦都感到困惑不解。  無論如何,量子計算機的出現,對經典計算機形成了巨大挑戰。而隨著量子計算研究進程的遞進,比特幣的破解,或許在2029年前就將成為可能。  谷歌的量子計算進程如何?  早在2019年,谷歌發表在《自然》雜誌上的論文稱,其開發的54比特(其中53個量子比特可用)超導量子晶片“Sycamore”,對53比特、20深度的電路採樣一百萬次僅需200秒,最強的經典超級計算機Summit要得到類似的結果,則需要一萬年。基於這一突破,谷歌宣稱實現了“量子霸權”。  而近日在 Google I/O 大會上,領導谷歌 Quantum AI(量子 人工智慧)團隊的的科學家Hartmut Neven表示,谷歌計劃在2029年前建造數十億美元的量子計算機並將其正式商用。  谷歌的目標是建造有著100萬個量子比特的計算機。不過,谷歌同時表示,首先需要減少量子比特產生的錯誤,然後才能考慮將1000個量子比特一起構建為一個邏輯量子比特。這將為“量子電晶體”打下基礎,“量子晶體管”是未來量子計算機的基礎。目前谷歌的量子計算機只有不到100個量子比特。但要知道,互聯網誕生至今不過52年,第一台通用計算機誕生至今不過75年.  谷歌目前正在加利福尼亞州擴建一個新園區,用以專注於量子計算方面的研究工作,擴建工程將於2020年底正式完工。  在量子計算領域大舉投資和押注的公司,除了谷歌,還有IBM、D-Wave Systems、霍尼韋爾 (Honeywell)。  IBM Research總監Dario Gil曾表示,2023年將是量子計算大面積使用的轉捩點,屆時將能通過軟體即時查看和更新量子計算的狀態,而不再是通過以往的硬件調整。  高德納諮詢公司 (Gartner)副總裁Chirag Dekate表示,過去五年中,量子計算的創新速度超過了此前的30年,他還預計到2025年,將有近40%的大公司制定量子計算計劃。  關於對抗量子計算,目前已出現量子密碼學的相關研究。一個名為The Open Quantum Safe (OQS)的開源專案已於2016年啟動,目標為開發抗量子的密碼形式。

我們從英鎊走勢圖可以觀察出來,近期英鎊走勢非常強烈,短期內應該有機會挑戰今年新高點14245,甚至有機會挑戰2018年新高點14413價位。意思就是提醒各位,近期英鎊走勢只要14000點大整數關卡沒有跌破,後續英鎊走勢就會再挑戰2018年新高。  PS.近期英鎊走勢之所以如此強烈的主要原因為美國公債殖利率走弱,導致美元再度大幅度回檔,且美國聯準會有意願減碼量化寬鬆的動能,這都是迫使美元走弱的原因,自然也連動英鎊走勢持續攀高。短期內就是提醒各位,只要14000沒遭跌破,後續英鎊走勢都會一路再創新高。  臉書粉絲專頁: 期貨-鄭詩懷  ※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。


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